卓远国际期货交易

卓远国际期货交易部经理陈霄在接受《证券日报》记者采访时表示,从今年8月到12月,目前,市场的供需基本面并未发生明显变化。从供给方面来看,一方面是由于去年四季度以来受环保因素干扰,部分产能开工受限,部分下游企业直接放假停工检修,对中下游企业开工造成较大影响;另一方面,受到前几年“大洗牌”影响,很多高耗能企业亏损,加大了开工负荷。在供需基本面没有发生明显变化的情况下,国内期货价格大幅上行,也给期价带来了一定压力。

此外,面对今年一系列环保政策的压力,华金期货总经理助理李宇哲分析认为,在环保的大环境下,期货市场上存在产能过剩和下游企业按需采购等问题,近几个月国内现货和期货市场的套保交易仍在陆续进行中,因此,未来的预期仍存在较大不确定性。

期货日报记者了解到,受环保政策影响,部分中下游企业继续停工停产,部分下游企业对于后市抱有希望,因此期货价格升水情况较好。

根据卓远期货研究员李宇哲分析,从短期来看,宏观层面预计明年上半年制造业的增长会超过国内生产总值。但由于其他地区包括发达国家,制造业的发展速度远没有制造业,因此制造业对于整体经济的拉动作用较为有限,明年的GDP增速可能会低于预期。从中长期来看,由于今年国内外环境的变化,尤其是能源、工业品价格大幅上涨,企业生产面临较大挑战。

李宇哲表示,从中长期来看,随着产能提升和需求减弱,在此背景下,制造业增长会被其他地区所替代,且行业规模会继续缩小,供需关系的改变会导致行业发展速度放缓,从而减缓企业利润增长。

其次,从市场表现来看,在四季度开始,期现价格呈现出偏强走势,特别是由于中上游的产品价格出现较大的回调,在经历了一波下跌后,部分中下游企业已经开始进行回补库操作,期现价格企稳。李宇哲认为,在期货市场上,如果化工品和其他商品市场近期止跌,那么期货价格会出现一定反弹,在整体价格上涨的背景下,期现价格将趋于平稳。

11月6日,为期两日的期货品种休市。华泰期货研究所研究员王玉飞表示,受非洲猪瘟事件的影响,全国各地猪瘟疫情得到了初步控制,市场供应量相对减少,屠宰企业开工率有所提升,下游消费需求得到释放,市场价格出现上涨。随着期现价格同步走高,近月合约在明显强于远月合约,其表现得更强,尤其是主力合约的出现,反映出市场认为春节后第一个交易日是最重要的交易时间窗口。

对于当前行业的总体情况,宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,尽管此前因猪肉价格下跌的影响,屠宰企业在四季度的生猪供应量会有所减少,但总体来看,生猪出栏量缩减,市场供应压力依然较大,对价格上涨形成一定的支撑。但后期看,由于四季度新冠疫情可能会逐步得到控制,再加上部分地区存在二次爆发的可能,国内整体生猪供应会出现小幅缩减。

展望后市,王玉飞表示,虽然目前生猪存栏量还在持续恢复,但受养殖利润低迷的影响,预计后续存栏量有可能出现减少。整体来看,短期来看,随着生猪出栏量的不断缩减,生猪价格还有望涨。王玉飞表示,在养殖利润的情况下,期货市场做多生猪的理由还是比较充分,而且在12月份之前,国家已经开始收储,生猪价格在短时间内将会出现一定程度的反弹。